A los 20 años, en la temporada 2004, debido a sus buenas actuaciones, ficho con el club ruso, Spartak de Moscú, con un costo de 11,5 millones de dólares.
En el 2007 fichó para el Girondis de Bordeaux, por 4 años y medio, por un precio de 12 millones de dólares.
El 27 de Agosto de 2010, fue cedido al RCD Mallorca por una temporada, tuvo un paso muy corto por el club español.
El 26 de enero del 2011, el Internacional de Porto Alegre lo contrató a prestamo por un año, su pase pertenecía aún al club Girondins de Bordeaux.
En julio de 2011 rescindió contrato con Internacional de Porto Alegre para ir al club de sus amores, River, para ayudar a su equipo a ascender a la Primera División, luego de descender por primera vez en su historia.
En agosto de 2012, después de quedar libre de River Plate (por diferencias con el presidente de aquel momento, Daniel Passarella) fichó por un año en el Villarreal CF que en ese momento militaba en la Segunda División española.
El 30 de enero de 2013 Fernando Cavenaghi se convirtió en refuerzo del Pachuca.
El 2 de enero de 2014 se confirmó el regreso del goleador a River Plate, así empezaría su tercera etapa en el club.
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